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近日，北京超图软件股份有限公司（以下简称“超图软件”）发布2025年半年度业绩预告，报告期内，营业收入预计为5.8亿元至6.2亿元，同比下降2.66%至8.94%；归属于上市公司股东的净利润预计为800万至1200万元，同比下降64.60%至76.40%。
对比一季度来看，二季度超图软件同比实现增长。但在业绩预告发布前夕，公司实际控制人及董事钟耳顺、副总经理白杨建、副总经理兼董事会秘书谭飞艳、副总经理兼财务总监荆钺坤以及持股5%以上大股东相继通过集中竞价或大宗交易方式进行减持。结合2024年公司架构调整、业绩大幅下滑等背景，这种情况容易引发投资者对公司管理层发展信心的进一步思考。
业绩持续亏损，现金流面临压力
根据介绍，超图软件是聚焦地理信息软件和空间智能领域的基础软件与应用软件厂商。成立于1997年。旗下SuperMap软件是亚洲第一大、全球第二大GIS软件。
根据财报，2024年超图软件实现营业总收入14.98亿元，同比下降24.30%；归母净利润亏损1.71亿元，同比下降212.70%；扣非净利润亏损2.62亿元，上年同期盈利1.11亿元。
超图软件最近几年盈利情况波动较大，2021年归母净利润为2.88亿，2022年由盈转亏3.39亿元；2023年再度转正实现盈利1.52亿元，2024年再度亏损。进一步表明其业务情况并不稳定。
超图软件的资金情况也并不乐观。截至2024年底，超图软件的应收账款为8.29亿元，占营业总收入的55.32%，较2023年的7.16亿元增加了15.79%。经营活动产生的现金流量净额为负2.69亿元，2023年为5.56亿元。现金流的压力可能影响公司正常运营和债务的偿还。
报告期内，公司核心技术人员共计1527人，占公司员工人数的42.64%，较去年同期减少10.23%，可以发现，业绩压力下，2024年超图软件在人员上进行了优化。
今年一季度，超图软件的经营压力再度增加。归属于上市公司股东的净利润为亏损4354.01万元，而上年同期为486.04万元，同比下降995.82%。扣除非经常性损益的净利润为亏损5021.85万元，同比下降146029.55%。
由于2024年业绩不理想，超图软件今年一季度增加了研发投入，研发费用为7422.36万元，较上年同期的5536.19万元增加34.07%。可是，如若不能将研发成果转化为经济效益，恐将令公司经营陷入投入—亏损—增加投入—扩大亏损的恶性漩涡。
股东相继减持，财报披露延期
在2024年整体亏损，一季度亏损增幅继续扩大的背景下，上半年业绩预告前夕，公司实控人、多位高管及持股5%以上的股东以“个人资金”需求为理由相继减持。
首先，7月8日，超图软件发布公告，称控股股东、实际控制人及董事钟耳顺持有超图软件约5054万股（占总股本10.47%），计划在公告发布15个交易日后的3个月内，以集中竞价或大宗交易方式减持不超过965.6万股（占总股本2%）。7月25日超图软件收报16.66元/股，若按该价格减持，约套现超1.6亿元。
另外，副总经理白杨建持有14.2万股（占0.03%），计划同期以集中竞价减持不超过3.55万股（占0.007%）；副总经理兼董秘谭飞艳持有8.1万股（占0.017%），计划同期以集中竞价减持不超过2.025万股（占0.004%）；副总经理兼财务总监荆钺坤持有6万股（占0.012%），计划同期以集中竞价减持不超过1.5万股（占0.003%）。
7月11日晚公司再公告，股东隆慧投资于7月10日通过集中竞价累计减持124.66万股，持股比例从5.26%降至5%以下。
一般来看，对个别人员的减持可能出自身原因，而高管大规模减持的背后，可能透露着对短期业绩恢复能力的信心不足，以及可能存在未公开的潜在风险。
值得关注的是，IPO前钟耳顺持股22.65%，本次完成减持后，其持仓将降至10%以下。截至2025年一季度，公司前十大股东合计持股仅25.33%，较上市初的60.16%大幅下降，股权已高度分散。
今年年初，超图软件财报披露连续两次延期，引发投资者不满。根据超图软件披露，2024年公司经历了重大组织变革，可是今年一季度业绩并未好转反而亏损更加严重。
从业绩的波动到技术团队的收缩，从应收账款高企到高管集体减持的信号，多重压力正将这家老牌科技企业推向关键的抉择关口。对于曾缔造“亚洲第一大GIS软件”荣光的超图软件而言，眼下的处境无疑充满了复杂的挑战。
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